击碎“美国破例论”！非美股指Q1碾压美股 演出史上最狠“反杀”
财联社4月1日讯（修改 潇湘）就在2024年底，“美国破例论”的商场叙事主题还一度主导着商场。受特朗普总统在11月大选中取胜的鼓动，全球出资者纷繁涌入美国股市。
但进入新年的头三个月后，局势已大不相同——受抢手AI买卖平仓和关税相关不确定性的影响，美国股市在2025年第一季度寸步难行。而与此同时，其世界竞争对手则一路高歌猛进。
依据可追溯至1987年底的道琼斯商场数据显现，到周一收盘，标普500指数在本年一季度跑输全球非美股市(以MSCI除美国外全球股票指数衡量)多达近11个百分点，这是有纪录以来美国以外股票在历年第一季度相对美股最大的跑赢起伏。
需求指出的是，若以曩昔20年来衡量，美国股市仍大幅跑赢其世界竞争对手们。道琼斯数据显现，自2005年3月底以来，标普500指数累计上涨370%，而MSCI除美国外全球股票指数同期仅上涨了不到65%(两者均不含股息收益)。
不过，在美国股市阅历了如此绵长且微弱的超量报答期后，非美商场的追逐行情明显已全面打开。
Dunham & Associates出资顾问公司的首席出资官Ryan Dykmans周一在承受媒体采访时指出，“咱们总算初步看到向均值回归的痕迹，假如前史具有参考价值，这一趋势或许会在2025年剩下时刻内继续。”
从前史上看，非美股票在年头以如此大优势跑赢美股的状况，其实并不多见。但统计数据表明，当这种状况产生时，它们的超量收益一般会在年内剩下时刻连续。
道琼斯商场数据对美国以外股票在第一季度跑赢标普500指数5个百分点以上的时期，进行了归总剖析，相关数据可见下表：
不难看到，在上述过往的总计四次阅历中(1988年、1993年、1994年和2006年)，美国以外股票有多达三次在全年余下的三个季度中继续跑赢美股，均匀跑赢起伏多达逾5个百分点。
这或许也预示着，以买入我国股票为标志的“东升西落”买卖和买入欧洲股票为代表的“欧洲觉悟”买卖，仍或许会在年内余下时刻内体现优异。
在美国以外，全球首要股指在第一季度遍及体现杰出，但也有少量破例。例如，依据FactSet数据，日经225指数以辅币计算在Q1就跌落了超10%。
海外的美股出资者最惨？
值得一提的是，关于那些持有美股的外国出资者而言，2025年美股商场的窘境无疑形成了尤为苦楚的影响。
这是因为美元与标普500指数几乎是同步跌落。到周一收盘，衡量美元兑首要钱银汇率的ICE美元指数在第一季度跌落约4%，而标普500指数跌幅超5.5%。FactSet数据显现，这种“股汇双杀”局势在前史上较为稀有——美元与美股前次在一个季度内同步跌落还要追溯到2018年第一季度。
汇率走弱对那些美股的海外出资者形成了两层冲击——曩昔十年间，因为美元继续走强，许多出资美股的外国出资者往往会挑选不去对冲钱银危险。而现在，一些人忧虑，美国股市堕入挣扎的时刻越长，世界出资者撤资并挑选将资金投入欧洲或其他商场所形成的危险就会越大——这或许会加重美国股市的丢失，并引发恶性循环。
Fundstrat Global Advisors经济策略师Hardika Singh在承受采访时表明，“假如美国商场迟迟无法复苏，那么你还必须考虑所有这些外国出资者的意向。”
曾几何时，美股首要由美国出资者持有，但自21世纪初以来，外国买家大举涌入。依据高盛股票策略师引证的美联储数据，2024年底外资持有美股份额达18%，创前史新高——作为比照，2000年这一数字仅为7%，1960年仅为2%。
高盛数据显现，到去年底，美股占全球股市总市值的57%——超过了2000年互联网泡沫高峰水平。现在这一份额已回落至54%。Singh以为，世界股市的优异体现首要是美国股市在阅历了一段特别微弱的时期后呈现的“追逐”买卖的成果，但她对这是否意味着耐久改变的初步仍持保存情绪。
相关文章
黑瓜网每日大赛英语老师没带罩子裂了一节课游戏
绵阳拥有中国工程物理研究院、中国空气动力研究与发展中心等国家级科研院所18家，国家级创新平台25家，全社会研发经费（R&D）投入强度位居全国前列。...
举世圆桌对话：中日韩协作，怎么“风雨不改同舟”？
编者按：在日前完毕的第11次中日韩外长会上，王毅外长的“有风有雨是常态，风雨无阻是心态”，是对中日韩协作的精准定调。作为“搬不走的街坊”，中日韩三国要战胜哪些应战，才干坚决地“风雨同舟”？本期“举世圆...
跨年晚会收视排名出炉！湖南卫视榜首央视第二，你看了哪个？
2019年12月31日晚，跨年晚会收视率排名出炉。湖南卫视跨年晚会以3.8%的直播重视度和23%的市场占有率勇夺榜首桂冠，央视排第二，东方卫视和江苏卫视位列二三名。本年湖南卫视的跨年晚会众星聚集，杨幂...
问政青岛问题回复｜来了！市北区居民反映的一百多个问题回复来了
01 节目内云问政问题回复物业相关问题①恒苑小区有居民将近2000户，之前十多年物业服务一向是乐嘉物业。本年八月，业主大会投票免除乐嘉物业。但三个月过去了，他们拒不进行实质性交代，导致新物业无法展开作...
国庆假日去哪玩？快收藏好，广西这些景区等你打卡
国庆假日的脚步越来越近了，那么，本年国庆假日去哪玩？9月28日，记者了解到，广西南宁、桂林、柳州、等地将打开各种五光十色的活动。南宁晚报文旅周刊推出国庆出游打卡攻略，总有一款合适你，出行前记住做好方案...
英豪故乡赓续鱼水深情 重装之都赋能双拥新篇
中共德阳市委书记 刘光强编者按：为深化遵循全国双拥模范城(县)命名大会会议精力，展示四川各地军政军民团结的生动实践，四川省退役武士业务厅联合公民网四川频道一起开设“双拥之花映巴蜀”——四川2025年“...