不是“TEA”而是“CHA”，赴美霸王茶姬背面的茶文化全球输出野心
茶饮职业的竞赛，早已从街边店的“巷战”晋级为资本商场的“军团作战”。
北京时间4月17日晚间，霸王茶姬在纳斯达克挂牌上市，成功筹措4.11亿美元。“新茶饮美股榜首股”正式诞生了。
此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，首发当日最高涨至41.8美元，终究收涨15.86%，总市值为59.5亿美元。
近年来，新茶饮职业掀起上市潮：奈雪的茶、茶百道最早登陆港股但体现相对低迷，直到进入2025年后蜜雪冰城、古茗亮眼的首发体现成功让整个港股茶饮板块“破冰”，到现在蜜雪集团股价已到达1770亿港元的新高、古茗上市至今股价也已涨超78%。
而随后而至的霸王茶姬则挑选以“我国版星巴克”的叙事切入美股商场，并收成了投资者的认可。我国茶饮品牌正在从“区域混战”到“全球茶文明价值输出”的战略跃迁。
40天快速上市，霸王茶姬为何押注美股？
霸王茶姬挑选美股而非港股，榜首重考量在于估值逻辑的博弈。
比照港、美股两市给予成长型消费股的估值状况来看，一般美股给得更高且非常喜欢“新品类界说者”。比如2024年星巴克约25倍的市盈率，对应同期奈雪港股仅有15倍。
而霸王茶姬的底气在于其“原叶鲜奶茶”的差异化定位以及商场对其“中端现制茶饮”定位的认可：其客单均价18.5元，介于蜜雪冰城（6.3元）与星巴克（37.9元）之间，瞄准中产消费晋级需求。
并完结了非常具有迸发力的商场体现。霸王茶姬在2022-2024年完结了营收和赢利的迸发式增加：净收入从4.92亿元跃升至124.06亿元，年复合增加率极高；净赢利从亏本9070万元转为盈余25.15亿元，赢利率提升至20.3%，远超蜜雪冰城（17.9%）和古茗（16.8%）。
品类上，霸王茶姬有着显着的“大单品战略”——曩昔三年其在我国发生的订单金额中，别离有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其间约44%、57%和61%来自前三款最热销的茶拿铁产品。
其间，超级单品“伯牙绝弦”成为品牌标志性产品。期间公司会员客户陡增，到2024年末，霸王茶姬具有超1.77亿注册会员，而2023年该数字为6940万。
与之相对应的是，霸王茶姬以可观的单店出售成果，招引了许多加盟商参加，然后带来运营规划、成绩规划的迸发。2024年，霸王茶姬在我国商场的单店月均GMV远高于同行，达51.2万元，门店数量则在2023年新增2300家的基础上再增约2929家，到年末，其全球门店达6440家，曩昔三年内累增近6倍，其间97%为加盟店，奉献94%的营收。
曩昔几年应该是茶饮品牌规划扩张咬得最紧的阶段，期间有的品牌日显颓色，有的则从欣欣向荣成功进入精细化运营阶段，而霸王茶姬比较超卓的是新店高速扩张时，公司坚持了极低的闭店率，2023年和2024年，闭店率仅为0.5%和1.5%。依据揭露数据，2024年前9个月，古茗的闭店率超越4.5%，蜜雪冰城的闭店率超越2.8%。
在明星大单品极强的商场竞赛力以及造血才能下，霸王茶姬以远低于古茗、茶百道门店规划的状况，年度盈余25.15亿元，仅次于打造了最优茶饮商业模式的抢手选手——蜜雪冰城。
根据超强的品牌实力，霸王茶姬仅用了短短40多天就完结了从存案到提交招股书再到首发上市的要害动作，打破了资本商场及职业对新式茶饮品牌上市节奏的刻板认知。
不是"TEA"而是"CHA"，赴美敲钟将茶饮做成全球化生意
赴美上市的第二重考量则在于，霸王茶姬想要讲好东方茶饮的全球化故事
作为仅有一个挑选登陆美国资本商场的茶饮品牌，霸王茶姬此次赴美IPO的股票代码“CHA”取自“茶”的拼音，而非选取西方的“TEA”，目的很显着。
更有甚者的是，霸王茶姬创始人张豪杰曾多次在揭露场合表明，霸王茶姬要做“东方星巴克”，未来的方针是在茶饮职业成为一个国际的头部企业。
2021年霸王茶姬经过创始原叶鲜奶茶，以“原叶茶+鲜奶”为中心产品完结品牌与产品晋级，尔后一路聚集“原叶鲜奶茶”赛道。
这些年，霸王茶姬一直在环绕茶开掘或许性。例如，当传统奶茶店仍然在用CTC红茶（即运用Crush、Tear、Curl工艺制成的茶）时，霸王茶姬已开端运用玉露、四季春、兰香乌龙、普洱、铁观音、龙井等原叶茶。
类似于星巴克的拿铁系列（含衍生款）长时间占有星巴克全球销量榜首，并在顾客心中建立了“咖啡=星巴克”的认知，然后赢得极高的消费黏性和资本商场溢价；霸王茶姬也成功将原叶鲜奶茶打造成现象级主力。
招股书显现，上一年霸王茶姬在我国商场中来自“原叶鲜奶茶”（Tea latte）品类的GMV占比从2022年的79%、2023年的87%，增至了91%；到上一年8月“伯牙绝弦”累计售出超6亿杯。这些必定程度上显露出其构建“约束茶奶品=霸王茶姬”认同感壁垒的或许性。
接下来，出海大势所趋中，霸王茶姬在安定国内大本营的一起必需也必定要加速走出去脚步了。
早在2019年霸王茶姬就在马来西亚迈出了海外战略的榜首步。到2024年末，其在海外共有156家门店，掩盖区域包含马来西亚、新加坡、泰国。
依照方案，公司本年会在我国和全球范围内新开1000至1500家门店。据悉，近期将在美国洛杉矶落地北美商场的榜首家门店，印尼首店也将于近期开业。
至于本次揭露征集资金的需求，招股书谈到，将部分用于科技投入和新品研制，部分用于扩展我国及海外门店规划，构建海外供应链网络等。
站在职业的维度，当茶饮成为一门全球化生意，当霸王茶姬真的成为“东方星巴克”之时，资本商场将从头界说这一赛道的价值坐标。
股票代码成茶文明公约数，IPO不是结尾是起点
想要成为东方茶文明的全球干流品牌符号之一，必定不是那么简单能完结的。
参阅星巴克背面的咖啡文明在全球的浸透，首要任务，必定是有一款经得住捶打的产品呈现，并做好茶文明消费心智的培养。但明显难度很高，究竟饮品职业自身便是一个众口难调的赛道，更何况出海仍是面临饮食习惯、风味彻底不同的全球商场。
据榜首财经商业数据中心（CBNData）发布的《2024新茶饮文明消费趋势陈述》，至2025年，全球茶叶商场规划估计将到达2667亿美元，而我国仍是国际最大的茶叶消费国，商场规划超越第二名印度6倍。
趋势上来看，茶消费品种的多元化、立异化成为职业机会，尤其是新式茶饮、养生茶饮、无糖茶饮均在继续完结了快速增加，现在职业已开端步入“4.0茶饮+文明”阶段。
在这一方面，霸王茶姬现在做了必定组织，产品端其推出了Tea latte、Teaspresso、Teapuccino产品线别离对应咖啡范畴的拿铁、美式和卡布奇诺；本年又进一步推出了名为“CHAGEE NOW”的现萃系列产品，已首先在上海区域测验，产品立异才能继续迭代。
不过“让国际的文明经由一杯‘茶’融为一体”，这个必定是一个进程，至于成果则存在许多或许。敢想敢做乐意尽力才是抓得住的未来。
正如此次上市敲钟现场，霸王茶姬CFO黄鸿飞所言，IPO不是结尾，而是新的起点。
“就像上世纪70年咖啡的现代化旅程相同，咱们希望能经过咱们的现代化演绎，激宣布茶这个历史悠久、为全国际顾客广泛喜欢的饮品的生机。咱们的股票代码CHA，更是国际范围内至少30多种语言中‘茶’的发音。‘公司上市’不只代表着咱们开端面向愈加宽广的投资者商场，也代表着咱们朝着咱们的愿景更进了一步。”
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